Según se informa, AT&T sigue adelante con su plan de vender DirecTV a pesar de recibir ofertas que valoran la división satelital en menos de un tercio del precio que AT&T pagó por ella.
AT&T compró DirecTV por $49 mil millones en 2023 y ha perdido siete millones de suscriptores de TV en los últimos dos años. A fines de agosto, se conoció la noticia de que AT&T está tratando de vender DirecTV a inversionistas de capital privado y que un acuerdo podría llegar a menos de $ 20 mil millones.
El New York Post proporcionó ayer una actualización sobre el proceso de venta, y escribió que AT&T sigue adelante con una subasta a pesar de que “se perfila como una venta forzosa”. El proceso de venta está siendo manejado por AT&T por Goldman Sachs.
“Las ofertas de apertura de un grupo de empresas de compra llegaron a alrededor de 3,5 veces los aproximadamente 4500 millones de dólares de EBITDA de DirecTV, lo que implica una valoración de alrededor de 15 750 millones de dólares, según una fuente cercana al proceso”, dijo el artículo del Post. A pesar de las bajas ofertas de la primera ronda, AT&T “la semana pasada invitó a un puñado de pretendientes a la segunda ronda de una subasta de la emisora de televisión por satélite en apuros”, escribió el Post. Dish Network no presentó una oferta, escribió el Post, a pesar de que el presidente de Dish, Charlie Ergen, dijo que una fusión de las dos compañías satelitales es “probablemente inevitable”. Una fusión de DirecTV/Dish enfrentaría un escrutinio antimonopolio.
Las firmas de capital privado “están tratando de sacar dinero de la empresa en contracción a medida que los suscriptores de DirecTV huyen constantemente a servicios de transmisión de video de menor precio como Netflix”, escribió el Post. AT&T podría retener una participación minoritaria en DirecTV después de una venta. Nos comunicamos con AT&T sobre el informe y actualizaremos este artículo si recibimos una respuesta.
“Destrucción grave de valor”
“Es muy, muy sorprendente que vendieran DirecTV a un precio tan bajo, eso es una grave destrucción de valor”, dijo un exejecutivo de AT&T al Post. Pero no sorprende que nadie quiera comprar DirecTV a un precio cercano al que pagó AT&T hace cinco años, porque la compañía ha estado reportando grandes pérdidas de clientes cada trimestre durante los últimos dos años. Después de una pérdida de 954.000 clientes en el segundo trimestre de 2023, AT&T se redujo a 18,41 millones de clientes en DirecTV, U-verse TV y los servicios de televisión en línea de la marca AT&T. Esa es una pérdida de más de 7 millones de clientes desde mediados de 2023, cuando AT&T tenía 25,45 millones de suscriptores en esas categorías.
Es probable que DirecTV pierda clientes en cualquier circunstancia debido a la tendencia hacia servicios de transmisión en línea más baratos, pero AT&T ha acelerado la caída al imponer aumentos de precios y reducir el uso de ofertas promocionales que reducen los costos mensuales para los clientes. AT&T está tratando de mejorar su fortuna televisiva con HBO Max de $ 15 por mes, como resultado de la adquisición de Time Warner Inc. por parte de AT&T en 2023 por $ 85 mil millones (o $ 108 mil millones, incluida la deuda de Time Warner).
Las compras de DirecTV y Time Warner aumentaron drásticamente la carga de la deuda de AT&T. Bajo la presión de los inversores, AT&T en octubre de 2023 prometió realizar una “revisión disciplinada” de su cartera y juró “adquisiciones importantes” durante tres años. La deuda a largo plazo de AT&T era de $153,4 mil millones al 30 de junio de 2023, por debajo de los $168,5 mil millones a mediados de 2023.