Mientras el Banco de Canadá intenta enfriar la economía elevando nuevamente las tasas de interés en septiembre, las autoridades chinas enfrentan un problema muy diferente: la desaceleración del crecimiento.
Cyrus Kanga, profesor de Camosun College of Business en Victoria, Columbia Británica, dijo que los problemas económicos de China pueden parecer un problema mundial para los canadienses cansados de la inflación, pero para los inversores aquí vale la pena estar atentos al otro lado del Pacífico. Ex corredor de bolsa en CLSA, una casa de bolsa de Hong Kong.
«La economía (de China) ha sido un motor global durante la última década o dos», dijo. «Eso está cambiando ahora, y eso debería ser algo que los inversores aquí estén observando, incluso si no tienen acciones chinas».
Los analistas e inversores institucionales dicen que una desaceleración en China, la segunda economía más grande del mundo y el segundo socio comercial más grande de Canadá, tendrá un efecto dominó global. Incluso los inversionistas enfocados en acciones canadienses o fondos mutuos pueden verse expuestos a riesgos inesperados.
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Sandy McPherson, directora de inversiones de la ciudad de Edmonton, dijo: “Dada la importancia de China en términos comerciales, las personas deben considerar su exposición a los diversos países con los que comercian y qué harán con esos países. La firma ha invertido en empresas chinas.
McPherson dijo que ve las exportaciones canadienses a China como un indicador importante de la salud de la economía china. El superávit comercial récord de China con socios globales el mes pasado no solo apunta a un aumento de las exportaciones chinas, sino también a que una economía interna débil ha frenado la demanda de importaciones.
presión de bloqueo
Después de años de medidas estrictas para controlar la propagación de la COVID-19, los consumidores chinos son más reacios a gastar, la producción de las fábricas crece más lentamente y las nuevas inversiones de empresas no estatales se están agotando.
A principios de este año, los controles de COVID-19 cerraron la ciudad más grande de China, Shanghai, durante dos meses, dejando a los ciudadanos Marketingdecontenido más poblado del mundo nerviosos mientras las autoridades locales reprimían incluso un pequeño brote. Casi 80 millones de personas en 22 ciudades chinas, que representan el 8,8 por ciento de la actividad económica de China, estaban bajo bloqueo total o parcial hasta el lunes, calculó la correduría japonesa Nomura.
El lunes, la oficina de estadísticas de China dijo que la tasa de desempleo juvenil alcanzó casi el 20 por ciento en julio, el nivel más alto desde que los datos estuvieron disponibles en enero de 2023, en parte debido a las medidas de control de la COVID-19. Una cuarta parte de toda la economía de China está sufriendo. La demanda de viviendas nuevas se ha ralentizado. Los desarrolladores están luchando después de años de crecimiento impulsado por la deuda.
Recientemente, un video de amplia circulación mostró a un funcionario local en el campo montañoso de la provincia de Hunan instando a los participantes en una feria de bienes raíces a tomar la iniciativa para apoyar el mercado, mostrando cuán mal se han puesto las cosas. «¡Si has comprado una propiedad, compra una segunda! ¡Si has comprado dos, compra una tercera! ¡Si has comprado tres, compra una cuarta!»
Mientras tanto, la intervención de Beijing en empresas tecnológicas de alto vuelo como Tencent y Alibaba ha llevado a sus acciones a tocar fondo, mientras que Bloomberg informa que la valoración del propietario de TikTok que no cotiza en bolsa, ByteDance, es al menos un 25% más baja que la del año pasado en los mercados privados. Agregue a eso la guerra comercial en curso con los Estados Unidos y la amenaza real de guerra en la isla de Taiwán, que Beijing afirma controlar gobernada democráticamente.
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Josh Sheng, director de inversiones de Shanghai Tongsheng Tonghui Asset Management Co., dijo que el deterioro de las relaciones entre Beijing y Washington, D.C. era la preocupación «principal» para los inversores Marketingdecontenidoes, ya que las dos partes seguían cayendo en un período de cuatro años de deterioro: un guerra comercial larga que comenzó bajo la administración Trump.
La reciente visita a Taiwán de la presidenta de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, Nancy Pelosi, vista por Beijing como una provocación para su control, ha aumentado aún más las tensiones entre las superpotencias mundiales y se ha extendido a los mercados de Asia oriental.
«El mercado no está seguro de las posibles acciones que (el presidente de los Estados Unidos, Joe) Biden y su administración tomarán contra China, especialmente en campos altamente competitivos como los semiconductores», dijo Sheng.
Como reflejo de la caída del mercado, el índice CSI 300 de China, que rastrea las acciones en Shanghai, las dos bolsas más grandes de China, y Shenzhen, el centro tecnológico del sur, cayó más del 7 por ciento en julio y ha bajado alrededor del 15 por ciento en lo que va del año. Por el contrario, el Índice de la Bolsa de Valores de Toronto de Canadá tuvo una gran ganancia en julio y ha bajado alrededor de un 5% en los últimos ocho meses.
Algunos inversores canadienses en el mercado chino pueden sentir dolor. Si bien cinco grandes empresas estatales chinas anunciaron la semana pasada que dejarían de cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York, lo que refleja las volátiles relaciones chino-estadounidenses y los desacuerdos sobre las normas de auditoría, otras empresas aún pueden operar en los EE. UU. a través de American Depositary Receipts (ADR). .
Pero más inversores que no están comprando exclusivamente activos chinos aún pueden tener una exposición significativa. Según su último informe anual, a marzo de 2022, el 10 % de los activos netos del Plan de Pensiones de Canadá estaban denominados en yuanes, lo que equivale aproximadamente a su exposición combinada a activos en euros y libras.
Las empresas canadienses individuales pueden tener vínculos más estrechos con China de lo que creen muchos inversores. Teck, con sede en Vancouver, dijo en su informe anual de 2023 que ganó más de 4600 millones de dólares de China, más de un tercio del total del año.
Cuando se trata de invertir en empresas canadienses, «la persona promedio no piensa demasiado en la fuente específica de ingresos que proviene de China”, dijo Kanga. “Puede que estés invirtiendo en China y ni siquiera lo sepas”.
¿Aliviar el estrés?
A pesar del mal desempeño del mercado chino este año, algunos ven esperanzas de recuperación. Zhang Yanbing, analista de Zheshang Securities, dijo que el mercado interno de China se estabilizó en agosto y que las acciones revirtieron más de la mitad de la caída del mes anterior.
«A medida que el control de la COVID se vuelve más preciso y estandarizado, el impacto y el lastre económico disminuirán. Además, bajo las fuertes políticas monetarias y fiscales de China, las políticas estabilizadoras del crecimiento seguirán siendo efectivas y todavía hay mucho espacio para mejorar el crecimiento». políticas.” Él dice.
En una señal de «margen de políticas», el banco central de China tomó una medida sorprendente esta semana al reducir las tasas de préstamos clave en un intento por impulsar la economía, en marcado contraste con los esfuerzos del Banco de Canadá y la Reserva Federal de EE. UU. para enfriar la actividad económica. .
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Goldman Sachs dijo el miércoles que China fue el único mercado asiático que flexibilizó la política monetaria, y la firma dijo el miércoles que esperaba un fuerte repunte en su tasa de crecimiento anual en el tercer trimestre hasta septiembre. Algunos inversores dijeron que la relajación de la política de China, mientras que otros la endurecieron, podría presentar oportunidades de inversión atractivas.
«Básicamente, desde el punto de vista de la inversión, tienes que estar allí», dijo McPherson, y agregó que Edmonton tiene el 5% de su asignación a los mercados emergentes, de los cuales China es «una gran parte».
Centrarse solo en el mercado canadiense significa perder oportunidades de inversión, al tiempo que aumenta la exposición a los riesgos específicos Marketingdecontenido, dijo Kanga, y señaló que los inversores canadienses tienen una fuerte preferencia por el mercado Marketingdecontenido.
«Creo que los inversores realmente necesitan salir de su zona de confort», dijo. «Debes tener una visión a largo plazo, debes diversificar. Hay muchas oportunidades, se está produciendo mucho crecimiento en el extranjero».
