El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, defendió el miércoles el aumento inesperado en la tasa de interés de referencia del Banco de Canadá y dijo que era más probable que un aumento «temprano» de la tasa evitara una recesión.
Pero también dejó en claro que el banco central está dispuesto a hacer lo que pueda para «controlar el exceso de demanda en la economía canadiense» y llevar los precios a niveles normales.
Los economistas entrevistados por Global News dijeron que incluso si esto eventualmente sumerge a Canadá en una recesión leve, valdría la pena el dolor a corto plazo para frenar la inflación galopante.
Lee mas:
La mayoría de los canadienses piensan que el país está en recesión, según muestra la última encuesta
La decisión del Banco de Canadá el miércoles de aumentar las tasas de interés en 100 puntos básicos a un total de 2,5% sorprendió a muchos economistas y observadores del mercado, la mayoría de los cuales vieron que las tasas aumentaron tres cuartos de punto porcentual.
La historia continúa debajo del anuncio.
Hablando con los periodistas el miércoles, Macklem reconoció que podría haber algunos impactos al romper la estimación de consenso y calificó el aumento de «muy inusual», pero dijo que lo mismo ocurre con las condiciones económicas que enfrentan los responsables de las políticas del banco central.
La inflación alcanzó el 7,7 % en mayo, con una tendencia superior a la prevista inicialmente y en expansión. Actualmente, la presión interna está impulsando los precios al alza, impulsada en gran medida por factores globales como la guerra en Ucrania y las cadenas de suministro retorcidas.
La economía de Canadá se está sobrecalentando, o en términos económicos, está en un estado de «exceso de demanda».
Macklem dijo que un mercado laboral ajustado y un eventual aumento en los salarios solo podrían impulsar la inflación, que el banco central ahora espera que promedie 8 por ciento en el tercer trimestre de este año.
Él cree que para llevar la inflación de vuelta al rango objetivo del banco central del 1% al 3%, la economía de Canadá necesita contraerse. Hacerlo le daría tiempo a la oferta rezagada para ponerse al día con la demanda en auge que está elevando los precios.
Con el aumento de 100 puntos básicos, Macklem dijo que su mensaje a los canadienses era que la alta inflación «no va a durar», pero advirtió que el camino de regreso a la «previsibilidad» sería accidentado.
«Tomará algún tiempo lograr que la inflación vuelva a bajar a nuestro objetivo del 2 por ciento», dijo.
«No va a ser sin algo de dolor».
¿Está el Banco de Canadá en riesgo de recesión?
Los llamados a una posible recesión el próximo año han crecido en los últimos meses.
Macklem reconoció a los periodistas el miércoles que el camino hacia un «aterrizaje suave» -una contracción económica que evite una recesión formal- se ha «estrechado» y que se necesita una «acción más fuerte» para volver a controlar la inflación.
Los formuladores de políticas del Banco de Canadá dijeron el miércoles que las tasas de interés tendrán que seguir aumentando en los próximos meses.
El economista senior de RBC, Josh Nye, dijo a Global News esta semana que es probable que el banco continúe aumentando las tasas más allá de julio.
«Creo que seguirán tomando medidas más enérgicas y controlando la inflación, incluso si eso significa que hay un mayor riesgo de desaceleración económica», dijo.
Nye espera que las tasas continúen subiendo hasta el 3,25% en octubre después de la subida del miércoles.
Eso pondría la tasa clave del banco por encima del llamado rango neutral de 1% a 3% y en territorio restrictivo: el Banco de Canadá cree que su tasa de política frenará activamente el crecimiento económico.
RBC fue el primer gran banco Marketingdecontenido en predecir una contracción económica inminente, con un informe la semana pasada que pedía una recesión «suave» pero «de corta duración» en 2023.
En una declaración el miércoles, la economista de RSM Canadá, Tu Nguyen, dijo que estaba de acuerdo en que el Banco de Canadá tendría que desencadenar una «desaceleración» para restaurar la estabilidad de precios, pero que «todavía es poco probable una recesión a gran escala en 2022».
Ella predijo una recesión en el sector inmobiliario, que ya se estaba desacelerando debido a su vulnerabilidad a las tasas de interés, pero otros indicadores como la actividad comercial y el mercado laboral sugirieron que la economía en el resto Marketingdecontenido «todavía estaba bastante saludable» ese año. .
Lee mas:
¿retirarse? en esta economia?Cómo los jóvenes canadienses están ahorrando dinero en medio de la alta inflación
Derek Holt, vicepresidente de Scotiabank Capital Markets Economics, dijo a Global News el martes que, si bien el banco actualmente no pronostica una recesión, no cree que hablar de una contracción detenga el actual ciclo de aumento de tasas del Banco de Canadá.
«No creo que vaya a molestar al Banco de Canadá. Creo que podrían considerar necesario enfriar la economía para tener la oportunidad de enfriar las presiones inflacionarias», dijo en una entrevista el martes.
¿Es una recesión el peor de los casos?
El economista jefe de Deloitte Canada, Craig Alexander, dijo a Global News esta semana que una recesión puede no ser el peor resultado desde la perspectiva de un banco central.
«No creo que el Banco de Canadá quiera desencadenar una recesión, pero creo que el Banco de Canadá está listo si es necesario abordar la inflación», dijo el martes, haciéndose eco de Holt.
Alexander agregó que los canadienses no deberían estar «demasiado temerosos» de una recesión, que, si ocurre, puede durar solo dos o tres cuartos.
Él cree que una recesión será una forma rápida de reducir la inflación a medida que los consumidores recortan el gasto y las empresas bajan los precios para mover el inventario no vendido.
Alexander dijo que espera que el Banco de Canadá detenga el ciclo de aumento de tasas en algún momento del otoño y evalúe el impacto del aumento y el estado de las presiones inflacionarias globales en ese momento.
“Va a ser muy difícil porque es más un arte que una ciencia, ¿verdad? No saben exactamente cuál es el nivel correcto de tasas de interés que enfriará la economía pero no provocará una recesión”, dijo.
Tanto Nye como Holt están de acuerdo con Alexander en que una recesión no es el peor resultado para los bancos canadienses.
Controlar la inflación, recesión o no, debería ser la «prioridad número uno» del banco central, dijo Nye.
«Creo que el mayor riesgo en este momento es dejar que la inflación se descontrole aún más», agregó Holt.
«Si se deja que se encone con el tiempo, eso podría ser más dañino que las tasas de interés más altas porque significa que no está pagando más por intereses hipotecarios y deudas de consumo, sino por otras cosas que consume. Todo paga más y domina el presupuesto familiar. «
Macklem dijo a los periodistas el miércoles que los canadienses podrían enfrentar problemas económicos si el país cae en una «espiral de salarios y precios».
Lee mas:
Los salarios en Canadá están aumentando. ¿Seguirán la inflación y las tasas de interés?
En este escenario, los canadienses verán cómo la inflación continúa aumentando a medida que los trabajadores aumentan los salarios para seguir el ritmo de los aumentos de precios, solo para descubrir que las empresas trasladan los precios más altos a los consumidores para compensar el aumento de los costos.
«Si eso sucede, se necesitará una desaceleración significativa de la economía para que la inflación vuelva a nuestro objetivo», dijo Macklem.
La forma de reducir la espiral de precios de los salarios es controlar las expectativas de inflación: Macklem dijo el miércoles que el banco central está dispuesto a realizar aumentos de tasas agresivos, incluso inesperados, para mantener la inflación bajo control a largo plazo.
«Al reaccionar temprano, realmente estamos haciendo todo lo posible para evitar que este riesgo se convierta en una realidad», dijo.
La próxima decisión sobre la tasa de interés del Banco de Canadá se anunciará el 7 de septiembre.
© 2022 Global News, una división de Corus Entertainment Inc.
